Loimua Oy:ltä ostotarjous Oriveden Aluelämpö Oy:n osakkeista – kaupunginhallitus alustavasti kannattaa myyntiä

– Olen erittäin tyytyväinen siihen, että kaupunginhallituksella oli asiassa yksimielinen näkemys, toteaa kaupunginhallituksen puheenjohtaja Heidi Jakara.

Oriveden Aluelämpö Oy on puoliksi Oriveden kaupungin ja puoliksi Loimua Oy:n omistama kaukolämpöyhtiö. Kaupunki omistaa osakkeista 50 prosenttia eli 300 osaketta. Yhtiön liikevaihto on noin 2,1 miljoonaa euroa.

Oriveden Aluelämpö Oy:n perustivat vuonna 1979 Oriveden kunta ja Hämeen Sähkö. Hämeen Sähkön jälkeen yhtiön omistajina 50 prosentin osuudella ovat olleet Vattenfall, Elenia ja nykyisin Loimua.

Kullakin yhtiökumppanilla on ollut tavoitteena saada yhtiö kokonaan omistukseensa. Oriveden kaupunki on vuosien aikana saanut useita ostotarjouksia omistamistaan Oriveden Aluelämpö Oy:n osakkeista: vuonna 2010 (kauppahintana 1,25 M€), vuonna 2014 (1,55 M€), vuonna 2020 (3,0 M€) sekä vuonna 2023 (3,6 M€).

Loimua Oy lähestyi Oriveden kaupunkia lokakuussa 2025 ja tarjosi kaupungin omistusosuudesta neljä miljoonaa euroa. Samalla Loimua toi esille, että Oriveden Aluelämmöllä on tulevaisuudessa suuria lämpötuotannon kehittämis- ja investointitarpeita ja että nykyinen kassavirta sekä omistusrakenne vaikeuttaisivat investointien rahoittamista ja toteuttamista.

Valmisteluryhmä arvioi säilyttämistä ja myyntiä

Kaupunginhallituksen nimeämä kaupungin valmisteluryhmä arvioi sekä omistuksen säilyttämisen että myymisen etuja ja haittoja. Ryhmä tarkasteli muun muassa vaikutuksia kaupungin talouteen sekä kaukolämpöyhtiön kannattavuutta, investointitarpeita, tulevaisuuden näkymiä ja arvonmääritystä.

Laaditun arvioinnin perusteella todettiin, että yhtiön liiketoiminta on vakaata, mutta liikevoitto on laskenut erityisesti polttoainehankinnan kustannuspaineiden vuoksi. Kaukolämpömarkkina on suhteellisen vakaa, mutta kilpailu on viime vuosina kasvanut maalämmön ja sähköistymisen vuoksi.

Koska ympäristövaatimukset ovat tiukentuneet, tulisi kaukolämpölaitoksessa toteuttaa lähitulevaisuudessa ainakin tuotannon sähköistäminen ja luopua turpeesta polttoaineena.

Yhtiön tulevien vuosien lisärahoitustarve tulee edellyttämään omistajilta merkittäviä lisäinvestointeja. Nykyisellä yhtiön omistusrakenteella lisäinvestointien toteuttaminen on haasteellista. Oriveden kaupungin saaman juridisen arvion mukaan kaupunki ei voisi antaa lainarahoitusta eikä takauksia Oriveden Aluelämpö Oy:n mahdollisesti tarvitsemille lainoille, koska yhtiö ei ole 50 prosentin omistusosuudella kaupungin määräysvallassa eikä kuulu kaupunkikonserniin ja koska yhtiö toimii kilpailutilanteessa markkinoilla.

Loimua korotti tarjoustaan

Valmisteluryhmä nimesi keskuudestaan pienemmän neuvotteluryhmän, joka kävi asiantuntijoiden kanssa neuvottelut Loimua Oy:n kanssa. Neuvotteluryhmä arvioi Loimuan tarjousta taloudellisesta ja strategisesta näkökulmasta. Asiantuntijakumppaneina ovat toimineet Ramboll Finland Oy ja Asianajotoimisto Borenius. Asiaa on käsitelty tähän saakka salaisena julkisuuslain liikesalaisuutta koskevan sääntelyn perusteella.

– Perusteellisella arvioinnilla ja asiantuntija-avulla olemme halunneet varmistaa, että mahdollinen osakekauppa olisi kaupungin edun mukainen ja että osakkeista saatava hinta vastaa yrityksen markkina-arvoa, kertoo kaupunginhallituksen jäsen ja valmistelu- sekä neuvotteluryhmän puheenjohtaja Ari Rautakorpi.

Arvioinnin perusteella Oriveden kaupunki teki Loimualle vastatarjouksen 6,3 miljoonan euron kauppahinnasta.

Loimua teki maaliskuussa tarkennetun tarjouksen, jossa ostohinta olisi viisi miljoonaa euroa. Tarjous vastaa noin 22-kertaista käyttökatetta (EBITDA), kun tarkastellaan viiden vuoden historialukuja, ja noin 19-kertaista käyttökatetta kymmenen vuoden historiatietojen perusteella. Nämä yritysarvon määrittelyssä käytettävät kertoimet ovat markkinatasoa vastaavia.

Kauppasumma tarkistetaan nettovelka- ja nettokäyttöpääomalaskelmilla, joiden myötä lopullinen kauppahinta voi nousta noin 300 000–400 000 eurolla.

Tarjoukseen sisältyy Loimuan sitoutuminen viiden vuoden ajaksi hintatakuuseen siten, että yhtiö korottaisi asiakashintoja Oriveden alueella korkeintaan yleisen kustannuskehityksen mukaisesti. Vastaavasti Oriveden kaupunki sitoutuisi pysymään Loimuan kaukolämpöasiakkaana vähintään viiden vuoden ajan.

Loimua myös sitoutuisi investoimaan yhtiöön siten, että ympäristötavoitteet, toimitusvarmuus ja kustannustehokkuus toteutuvat.

Valmisteluryhmä päätyi äänin 8–1 esittämään kaupunginhallitukselle kaupungin omistusosuuden myymistä viidellä miljoonalla eurolla. Hyväksymisen edellytyksenä on, että Loimuan kanssa päästään yksimielisyyteen osakekauppakirjan ja yhteistyösopimuksen ehdoista.

Myynnin perusteluina taloudelliset näkymät ja merkittävän pääoman realisointi

Neuvotteluryhmän valmistelun mukaan ratkaisu on kaupungin talouden ja asukkaiden näkökulmasta kokonaisuutena perusteltu. Kaukolämpöyhtiön taloudelliset näkymät ja tulevat investointitarpeet heikentävät omistuksen tuottoa, ja kaupungin omistuksesta saamat osingot ovat olleet verrattain pieniä.

Myynnin kautta kaupunki saa kerralla merkittävän pääoman, joka voidaan käyttää tärkeisiin peruspalvelu- ja infrainvestointeihin sekä velkaantumisen hallintaan. Tarjottu kauppahinta vastaa markkina-arvoa ja on selvästi aiempia tarjouksia korkeampi.

Lisäksi Loimua sitoutuu kehittämään kaukolämmön tuotantoa, parantamaan tehokkuutta investoinneilla sekä korottamaan Oriveden kaukolämmön kokonaishintaa korkeintaan yleisen kustannuskehityksen mukaisesti seuraavien viiden vuoden aikana. Neuvotteluryhmän näkemyksen mukaan tämä tuo kuntalaisille, yrityksille ja kaupungille parempaa ennustettavuutta ja hintavakautta.

Neuvotteluryhmä myös toteaa esityksessään, että luopuminen yhteisomistuksesta selkeyttää yhtiön päätöksentekoa ja mahdollistaa sen kehittämisen tehokkaasti täydessä omistuksessa. Samalla operatiiviset ja taloudelliset riskit siirtyvät kaupungilta Loimualle, ja kaupunki voi keskittyä entistä vahvemmin ydintehtäviinsä.

Kaupunginhallitus päättää osakkeiden myynnistä 18. toukokuuta

Kaupungin hallintosäännön mukaan osakkeiden myynnistä päättää kaupunginhallitus.

– Jos kaupunki luopuu osakkeista ja samalla omasta kaukolämpötoiminnasta, on kyse niin merkittävästä muutoksesta kaupungin palvelutoimintaan, että ennen kaupunginhallituksen päätöstä on asiaan syytä saada kaupunginvaltuuston periaatelinjaus, kaupunginjohtaja Juha Kuusisto toteaa.

Kaupunginjohtaja ehdottaa kaupunginhallitukselle, että hallitus pyytää kaupunginvaltuustolta periaatelinjauksen, jonka mukaan kaupunginhallitus voi myydä Oriveden Aluelämpö Oy:n 300 osaketta Loimua Oy:lle 5,0 miljoonan euron kauppahintaan. Kauppahinnan lisäksi kaupunki saa nettokäyttöpääomalaskelman ja nettivelkalaskelman mukaisen määrän yhtiön varoista. Lisäksi edellytetään, että neuvottelut osakekauppakirjasta sekä yhteistyösopimuksesta saadaan vastaamaan osapuolten näkemystä.

Kaupunginvaltuusto käsittelee periaatelinjauksen 6.5. ja kaupunginhallitus päättää mahdollisesta osakkeiden myynnistä 18.5.

Lisätiedot:

Kaupunginjohtaja Juha Kuusisto, p. 050 401 5790, juha.kuusisto@orivesi.fi